在智能汽車產(chǎn)業(yè)高歌猛進(jìn)的當(dāng)下，智能座艙與車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成了車企必爭(zhēng)的戰(zhàn)略要地，行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張。

就在這樣的風(fēng)口上，智能座艙龍頭企業(yè)博泰車聯(lián)網(wǎng)于9月30日在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市。

此次港股IPO，博泰車聯(lián)全球發(fā)售1043.69萬(wàn)股H股，發(fā)售價(jià)每股102.23港元。更引人注目的是，公司成功引入三家基石投資者——地平線旗下Horizon Together、Huangshan SP及Smart Ventures Limited，它們合計(jì)認(rèn)購(gòu)約4.66億港元等值股份，占全球發(fā)售的43.67%。高比例的認(rèn)購(gòu)，充分表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)博泰車聯(lián)未來發(fā)展的信心與認(rèn)可，他們看中了公司在智能汽車領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)潛力。

據(jù)華汽研究院了解，隨著中國(guó)智能化供應(yīng)鏈的崛起，國(guó)際品牌越來越青睞本土技術(shù)品牌，博泰車聯(lián)以全新一代車載系統(tǒng)與深度合作，將于2026年搭載于保時(shí)捷旗下多款車型

截至發(fā)稿時(shí),博泰車聯(lián)股價(jià)報(bào)157港元，總市值235.5億港元。這一成績(jī)，是投資者對(duì)公司商業(yè)價(jià)值和發(fā)展前景的積極投票，也為公司后續(xù)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

根據(jù)招股書，此次上市募資用途明確。一方面，公司將擴(kuò)大產(chǎn)品組合和解決方案，增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力，提升涵蓋軟件、硬件和云端車聯(lián)網(wǎng)的全方位自主能力。在科技日新月異的今天，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)立足的關(guān)鍵。另一方面，提高生產(chǎn)、測(cè)試及驗(yàn)證能力，擴(kuò)大銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這能保證產(chǎn)品供應(yīng)，提高市場(chǎng)占有率。

“在人工智能（AI）、大模型、5G乃至即將到來的6G技術(shù)推動(dòng)下，智能汽車將迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，為用戶帶來更安全、更便捷和個(gè)性化的出行體驗(yàn)。”

博泰車聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)應(yīng)臻愷（又名應(yīng)宜倫）表示，在香港成功上市，將使博泰車聯(lián)的業(yè)務(wù)更加堅(jiān)實(shí)地堅(jiān)持Insight、Innovation、Integration，即洞察、創(chuàng)新、整合的企業(yè)發(fā)展基因，繼續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新汽車智能化發(fā)展的新篇章。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次成功登陸港交所，為博泰車聯(lián)提供了長(zhǎng)期資本補(bǔ)充通道。隨著高端產(chǎn)品放量、海外市場(chǎng)拓展、盈利能力提升，博泰車聯(lián)有望在港交所的舞臺(tái)上為投資者交出一份亮眼的長(zhǎng)期答卷。

營(yíng)收翻番、扭虧是關(guān)鍵

首先，從營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，博泰車聯(lián)在2022 - 2024年呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022年收入為12.18億元，2023年增至14.96億元，到2024年已達(dá)25.57億元。這一增長(zhǎng)主要得益于域控制器出貨量的增加，受客戶需求不斷增長(zhǎng)推動(dòng)。

然而，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，公司凈虧損卻呈波動(dòng)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。2022 - 2024年，凈虧損分別為4.52億、2.84億、5.41億元，三年間累計(jì)虧損12.77億元，2025年前5個(gè)月凈虧損達(dá)2.2億元。公司解釋稱，虧損主要源于研發(fā)投入高、客戶付款周期長(zhǎng)以及毛利率下降。

在出貨量方面，博泰車聯(lián)共售出約460萬(wàn)臺(tái)智能座艙產(chǎn)品。其中，域控制器出貨量增長(zhǎng)顯著，從2022年的48.8萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至2024年的91.5萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為36.9%，今年前5個(gè)月出貨量26.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.4%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，博泰車聯(lián)主要為主機(jī)廠提供智能座艙解決方案及網(wǎng)聯(lián)服務(wù)，智能座艙解決方案是主力業(yè)務(wù)。2024年，該業(yè)務(wù)收入24.41億元，占比95.5%；智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)收入1.1億元，占比4.3%。按2024年銷量計(jì)，中國(guó)前五大OEM中有三家部署了其智能座艙解決方案，兩家同時(shí)部署了網(wǎng)聯(lián)服務(wù)。

目前，博泰車聯(lián)戰(zhàn)略性地將中國(guó)領(lǐng)先汽車OEM作為核心客戶，涵蓋主要中國(guó)OEM及其新能源汽車品牌，以及國(guó)際OEM。9月28日，保時(shí)捷發(fā)布的全新一代“中國(guó)專屬車載信息娛樂系統(tǒng)”，就是博泰車聯(lián)與保時(shí)捷中國(guó)研發(fā)中心共同開發(fā)，這顯示出博泰車聯(lián)正助力傳統(tǒng)跨國(guó)豪華汽車品牌加快中國(guó)化，但扭虧為盈的拐點(diǎn)仍未到來。

四維布局

在智能汽車產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌的當(dāng)下，智能座艙領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。而博泰車聯(lián)作為最早開始布局智能座艙領(lǐng)域的先行者，憑借“軟件+ 硬件 + 云端服務(wù)”的一體化模式，在量產(chǎn)規(guī)模、合作客戶、平臺(tái)迭代、市場(chǎng)份額等多維度全面領(lǐng)跑，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展活力與強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

從技術(shù)布局維度審視，博泰車聯(lián)展現(xiàn)出其不錯(cuò)的前瞻性與執(zhí)行力。2023年，公司敏銳捕捉行業(yè)趨勢(shì)，成為首批在中國(guó)提供基于第四代驍龍®座艙平臺(tái)（8295）智能座艙解決方案的企業(yè)之一。憑借這一技術(shù)優(yōu)勢(shì)，博泰車聯(lián)在高端市場(chǎng)迅速站穩(wěn)腳跟。截至2024年底，按搭載高通8295芯片的高端智能座艙解決方案的定點(diǎn)數(shù)量計(jì)算，其在中國(guó)智能座艙解決方案供應(yīng)商中排名第一，這一成績(jī)無疑是對(duì)其技術(shù)實(shí)力的高度認(rèn)可。

不僅如此，博泰車聯(lián)積極投身開源鴻蒙生態(tài)建設(shè)，作為開源鴻蒙工作委員會(huì)創(chuàng)始成員，深度參與其中。基于此，公司能夠提供基于麒麟9610A處理器和鴻蒙系統(tǒng)的智能座艙解決方案。這種雙重生態(tài)布局，賦予了公司在技術(shù)路線選擇上的獨(dú)特靈活性，精準(zhǔn)契合自主品牌車企在智能化進(jìn)程中對(duì)于自主可控的中長(zhǎng)期需求。

博泰車聯(lián)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力更體現(xiàn)在其全棧能力上。通過打造“擎OS+擎Core+擎Cloud”一體化方案，公司成功覆蓋軟件（操作系統(tǒng)）、硬件（域控制器）、云端（OTA、大數(shù)據(jù)）等全鏈條，為車企提供高度定制化的智能座艙解決方案。這種全面布局使其擺脫了單純的“硬件供應(yīng)商”角色，成功轉(zhuǎn)型為與一線車企深度綁定的“戰(zhàn)略合作伙伴”，在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中占據(jù)更重要位置。

通過“技術(shù)生態(tài)+全棧能力+全球客戶+資本實(shí)力”的四維布局，博泰車聯(lián)構(gòu)建起難以復(fù)制的綜合競(jìng)爭(zhēng)壁壘。隨著AI大模型、多模態(tài)人機(jī)交互、艙駕一體等新技術(shù)方案的興起，博泰車聯(lián)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，有望在全球智能汽車產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更為重要的位置。

據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，汽車智能化軟硬件供應(yīng)商將成為未來具身智能的核心供應(yīng)鏈陣營(yíng)之一，市場(chǎng)需求規(guī)模將遠(yuǎn)超汽車行業(yè)。博泰車聯(lián)憑借在域控制器和AI算力平臺(tái)的技術(shù)積淀，已具備向更廣泛機(jī)器人領(lǐng)域延伸的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，正通過技術(shù)與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)，為智能座艙行業(yè)開辟新的發(fā)展路徑。

全球進(jìn)擊

2009年，博泰車聯(lián)在汽車智能化浪潮初起時(shí)毅然入局，成為國(guó)內(nèi)最早投身智能座艙解決方案開發(fā)的企業(yè)之一。與多數(shù)僅聚焦硬件組裝的同行不同，它從起步便構(gòu)建起“軟件+ 硬件 + 云端服務(wù)”的一體化模式，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中迅速筑起技術(shù)壁壘。

截至2024年12月31日，在國(guó)內(nèi)智能座艙和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)解決方案供應(yīng)商里，其注冊(cè)發(fā)明專利數(shù)量高居榜首。2023年，公司更是迎來高光時(shí)刻，被國(guó)家發(fā)改委等四部門聯(lián)合認(rèn)定為“國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心”，兩項(xiàng)核心技術(shù)獲國(guó)家新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心認(rèn)定達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。這些技術(shù)成果如同堅(jiān)實(shí)基石，為公司持續(xù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

自2015年起，公司開啟多輪融資。截至2024年8月完成的D輪融資，投后估值或達(dá)88.72億元。背后投資方陣容豪華，股東包括小米集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、一汽集團(tuán)、蘇寧控股、海爾資本等知名企業(yè)。十年間累計(jì)融資額超45億元，此次上市還獲地平線與北京金控聯(lián)手的基石投資。

市場(chǎng)拓展方面，博泰車聯(lián)可圈可點(diǎn)。截至目前，已成功通過29家汽車OEM資格審查，涵蓋20家中國(guó)OEM、6家合資OEM及3家國(guó)際OEM。按2024年銷量，中國(guó)前五大OEM中有三家采用其方案。

在高端市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)更為突出，截至2024年底，按搭載高通第四代驍龍8295芯片的智能座艙解決方案定點(diǎn)數(shù)量計(jì)算，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)商中排名第一。而且，公司合作版圖正從國(guó)內(nèi)向全球拓展，與歐洲某全球豪華車企的合作，將打開豪華車市場(chǎng)空間，帶來可觀收入增長(zhǎng)。

可以說，博泰車聯(lián)在技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)拓展等方面均取得了不錯(cuò)的成就，并力爭(zhēng)要在全球智能座艙市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。未來，博泰車聯(lián)如果能繼續(xù)發(fā)揮其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開拓更多市場(chǎng)，進(jìn)一步鞏固和提升市場(chǎng)地位，資本市場(chǎng)可能會(huì)更加看好其前景。

無疑，博泰車聯(lián)已在技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)拓展上收獲佳績(jī)，且致力于在全球智能座艙市場(chǎng)占據(jù)一席。若未來持續(xù)發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)、開拓市場(chǎng)、鞏固地位，其前景有望獲資本市場(chǎng)更多青睞。