l行業(yè)景氣度：2025年4月，全國房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)景氣度指數(shù)為44.6，持續(xù)低于50榮枯線，環(huán)比3月大幅下挫10點(diǎn)，創(chuàng)下2025年新低，市場活躍度顯著趨弱，整體處于需求收縮、交易動能衰減的調(diào)整周期。

 

l46城表現(xiàn)：4月，全國95.7%城市的房產(chǎn)景氣度低于50，僅石家莊和呼和浩特高于榮枯線。一線城市全面回調(diào)，新一線城市普遍下降，二線城市分化顯著，僅少數(shù)城市因政策或低基數(shù)效應(yīng)逆勢微升。

 

一、全國房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)景氣度概況

 

2025年4月，全國房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)景氣度指數(shù)收于44.6點(diǎn)，持續(xù)運(yùn)行于50點(diǎn)榮枯線以下，較2024年同期回落1.5個(gè)點(diǎn)位，反映出市場整體活躍度顯著趨弱。從月度動態(tài)看，4月指數(shù)環(huán)比3月大幅下挫近10點(diǎn)，創(chuàng)下2025年開年以來最低水平，徹底打破傳統(tǒng)"金三銀四"樓市小陽春預(yù)期，行業(yè)復(fù)蘇動能明顯不足。縱向觀察1-4月走勢，景氣度指數(shù)呈現(xiàn)單邊下行態(tài)勢，當(dāng)前市場仍處于需求收縮、交易動能衰減的調(diào)整周期，供需兩端均顯現(xiàn)疲態(tài)——購房者觀望情緒持續(xù)發(fā)酵，二手房源掛牌周期延長，帶看轉(zhuǎn)化率明顯走低，市場交易活躍度跌至近三年同期低位。

 

不過，若將時(shí)間維度拉長至近兩年周期分析，行業(yè)景氣度呈現(xiàn)"脈沖式波動"特征：每年一季度往往經(jīng)歷"節(jié)后需求短暫釋放→政策觀望情緒升溫→交易動能衰減"的典型路徑，本輪調(diào)整尚未突破季節(jié)性規(guī)律框架。這種季節(jié)性波動本質(zhì)上是市場供需雙方在政策窗口期、信貸環(huán)境、庫存壓力等多重因素交織下的常態(tài)化博弈，但2025年下行幅度超出歷史同期均值，反映出本輪調(diào)整周期中需求端收縮壓力更為顯著，行業(yè)筑底進(jìn)程或較預(yù)期延長。

 

 

 

景氣度指數(shù)：參考國際通行的PMI指數(shù)制訂方法，借助安居客線上找房熱度（需求指標(biāo)）、二手房新增掛牌量（供應(yīng)指標(biāo)）、總掛牌（庫存指標(biāo)）、經(jīng)紀(jì)人作業(yè)活力（人員指標(biāo)）、房源在架時(shí)長（流通指標(biāo)）等指標(biāo)通過模型進(jìn)行指數(shù)處理，再經(jīng)過加權(quán)匯總后擬合出房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的綜合性指數(shù)。若景氣度指數(shù)高于50，表示整個(gè)行業(yè)景氣度在上升，低于50則表示在下降。

 

資料來源：安居客研究院【云洞察】產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫

 

房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)景氣度下降是需求端萎縮、交易效率下降以及周期性調(diào)整疊加結(jié)構(gòu)性壓力等多方面因素共同作用的結(jié)果。

 

從需求端來看，需求下降明顯。找房熱度擴(kuò)散指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下降，僅0.33，熱度下降的城市占比在增加，該值遠(yuǎn)低于2月份的0.89。安居客重點(diǎn)監(jiān)測的46城數(shù)據(jù)顯示，4月新房找房熱度較上月下降4.7%，與2024年同期相比下降10.2%，二手房方面，找房熱度也同樣下滑，較3月下降4.5%，與2024年同期相比下降2.9%。

 

供給端方面，新增掛牌量收縮明顯。新增掛牌量擴(kuò)散指數(shù)也進(jìn)一步降低，達(dá)0.42，環(huán)比3月下降0.15，較2月峰值下降0.21，創(chuàng)2025年1月以來最大單月跌幅，反映出房東對市場信心不足，供給側(cè)活躍度收縮，進(jìn)一步加劇了需求端的收縮態(tài)勢。

 

交易效率方面，流動性風(fēng)險(xiǎn)增加。首先，在架時(shí)長持續(xù)維持在高位，擴(kuò)散指數(shù)達(dá)0.5，意味著市場流通效率低下，交易周期拉長。其次，經(jīng)紀(jì)人作業(yè)活力擴(kuò)散指數(shù)較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)，意味著經(jīng)紀(jì)人積極性在本月有所降低。最后，掛牌總量增加的城市占比減少，總掛牌量擴(kuò)散指數(shù)0.64，較上月下降0.02。從變化幅度來看，掛牌總量擴(kuò)散指數(shù)下降程度低于經(jīng)紀(jì)人作業(yè)活力擴(kuò)散指數(shù)，庫存變化與市場供需和經(jīng)紀(jì)人搶房積極性有著重要的關(guān)系，服務(wù)與房源庫存變化出現(xiàn)失衡，交易效率進(jìn)一步降低。