當2025財年初步業(yè)績數據揭曉，博世褪去過往光環(huán)，以極其坦誠的姿態(tài)，向市場展現(xiàn)了產業(yè)變革浪潮中的真實境遇。

沒有粉飾業(yè)績的華麗辭藻，沒有模棱兩可的前景預判，博世董事會主席史蒂凡?哈通直言不諱：“對博世而言，2025年是艱難的一年。”

圖片來源：博世（下同）

據官方初步統(tǒng)計，2025年博世銷售額微增至910億歐元。這一表現(xiàn)，仍能彰顯行業(yè)龍頭的穩(wěn)健底色，但僅約2%的息稅前利潤率，也直白揭開了其身處轉型深水區(qū)的現(xiàn)實壓力，而“最早于2027年達成7%利潤率目標”的規(guī)劃，又展露了其務實但又不失進取的戰(zhàn)略定力。

（注：本文所提及的博世2025財年相關財務數據，均為企業(yè)官方初步統(tǒng)計結果，可能與最終發(fā)布的年報數據略有出入）

2025年，確實難

事實上，2025年，汽車產業(yè)鏈企業(yè)都很難。這份艱難，不是單一因素導致的偶然，而是宏觀環(huán)境、市場競爭與自身轉型疊加的必然。

從博世來看，2025財年，博世集團銷售額達910億歐元，較2024年的903億歐元微增，剔除匯率影響后實際增幅為4.2%。單看營收規(guī)模，龍頭企業(yè)的基本盤仍在，但核心盈利指標卻出現(xiàn)下滑，息稅前利潤率僅約2%，低于2024年的3.5%。

有行業(yè)人士在接受蓋世汽車采訪時表示，外資Tier1利潤率的下滑其實在意料之中，“此前這些企業(yè)的高利潤率，很大程度上依賴于中國市場的利潤貢獻。假設Tier1全球平均利潤率維持在5%~7%，中國市場的利潤貢獻率往往能達到10%甚至更高，但近兩年來，中國市場整體利潤率持續(xù)走低，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，其盈利空間自然受到擠壓。”

按照博世的說法，宏觀經濟疲軟、市場競爭加劇、關稅成本上升，以及“為必要的結構性調整及相關人員措施計提的大額準備金”，共同加重了業(yè)績壓力。

作為博世最受關注的業(yè)務板塊，智能出行業(yè)務2025年銷售額為560億歐元，較上年同期微增0.3%，調整匯率影響后，實際增幅為3.1%。

博世指出，電動化結構性轉型疊加全球汽車行業(yè)激烈的價格競爭，已導致其智能出行業(yè)務每年面臨約25億歐元的成本缺口（相較于業(yè)務預期利潤率）。

能源與建筑技術業(yè)務銷售額則同比增長12.3%，剔除匯率影響后增幅高達15.3%。這一板塊的爆發(fā)并非偶然，歐洲能源危機后，全球暖通空調（HVAC）需求激增，博世通過收購整合相關業(yè)務，快速搶占市場份額。

各區(qū)域市場的表現(xiàn)也有所不同。

歐洲作為博世的本土市場，2025年銷售額名義下降0.6%，剔除匯率影響后增長1.5%。主要原因在于歐洲汽車市場需求低迷，再加上政策搖擺、對技術進步的懷疑態(tài)度，拖累了博世相關業(yè)務的推進。

美洲與亞太市場則呈現(xiàn)積極增長勢頭。數據顯示，博世美洲銷售額達185億歐元，名義增幅3.6%，匯率調整后實際增長9.2%；亞太銷售額為283億歐元，名義增長1.2%，匯率調整后實際增長5.6%。

而中國市場，更是博世全球業(yè)務中最具韌性的存在。2025財年，博世在中國實現(xiàn)銷售額1498億元人民幣（約184.6億歐元），同比增長4.9%。正如博世中國總裁徐大全所言，2025年，博世中國保持了良好的業(yè)務韌性，而智能出行業(yè)務依然是增長的核心動力。

博世集團董事會成員及首席財務官Markus Forschner也表示：“盡管面臨多重不確定性與貿易壁壘，我們仍在多數市場中保持了自身競爭力。”

人員規(guī)模的調整，更是博世2025年“艱難”的直接體現(xiàn)。截至2025年12月31日，博世集團全球員工總數為412,400人，較上年同期減少約5400人，同比下降約1%。盡管舒適科技業(yè)務通過收購實現(xiàn)了人員補充，但戰(zhàn)略性的崗位優(yōu)化與建筑科技業(yè)務出售仍導致員工總數下降。其中，德國員工數量下降最為明顯，減少約6500人（降幅近5%），總人數降至123,100人。

更引人關注的是，2025年9月，博世表示將在其汽車零部件業(yè)務部門額外裁員約1.3萬人。此次裁員人數約占公司全球員工總數的3%，裁員工作將持續(xù)至2030年，且主要影響德國的員工。裁員背后，是博世優(yōu)化成本結構、應對轉型壓力的無奈之舉。

上述行業(yè)人士表示，從外資Tier1的裁員動作來看，相關調整基本集中在歐洲和美國市場，核心原因是歐美市場整體下行，企業(yè)需通過裁員緩解經營壓力。

他還補充道，后續(xù)的關鍵問題在于，打破舊有格局后，如何構建新的發(fā)展秩序，“目前中國在電子電氣架構、汽車電子、軟件、人工智能等領域，乃至諸多傳統(tǒng)硬件及舒適性配置的創(chuàng)新探索，都走得比較快。外資企業(yè)在歐美市場完成裁員后，是否有足夠魄力將大量研發(fā)資源、創(chuàng)新資源向中國乃至亞洲市場傾斜，這一趨勢值得長期關注。”

轉折點，或在2027年

直面困境并非退縮，而是為了更清醒地布局未來。

博世預計，2026年全球經濟增速將為2.3%，溫和放緩的態(tài)勢將持續(xù)，而汽車行業(yè)的競爭與價格壓力，大概率將進一步升級。更關鍵的是，2025年新增關稅的影響，將在2026年首次完全顯現(xiàn)。

博世認為，要確保公司在長期發(fā)展中保持經濟韌性和財務獨立性，公司仍需實現(xiàn)6%至8%的年銷售額增長，并達成至少7%的利潤率。而基于當前市場環(huán)境評估，公司預計將最早于2027年達成7%的利潤率目標。

Markus Forschner表示：“只要我們切實改善成本結構與競爭態(tài)勢，利潤率便能逐步獲得改善。”

為實現(xiàn)這一目標，博世已經制定了一套“組合拳”，核心圍繞“降本增效”與“創(chuàng)新布局”兩大主線展開，每一步都直指當前的痛點。

降本增效，是博世當前最緊迫的任務。“我們正全面優(yōu)化物料成本結構，深化人工智能應用以提升生產效率，并以更審慎的態(tài)度評估每項投資，”史蒂凡·哈通表示，為保障長期競爭力與投資能力，公司必須加大力度，進一步優(yōu)化人力成本與精簡組織架構。

他強調，公司董事會深刻理解這些決策所承載的責任，并對員工的關切予以高度重視，但即便是基金會控股的企業(yè)，也必須著眼于保障自身的生存基礎，這是不可回避的商業(yè)現(xiàn)實，“博世致力于通過與員工代表的密切協(xié)商，以盡可能兼顧社會影響的方式推進必要調整，即使初期可能產生較高成本。”

除了裁員，博世還在供應鏈、生產流程等方面持續(xù)優(yōu)化。例如，在中國市場，博世通過與本土企業(yè)深度合作，降低供應鏈成本；在全球范圍內，深化AI應用，提升生產效率，截至目前，博世在AI領域已提交超2000項專利申請，計劃到2027年末，在AI領域累計投資25億歐元。

如果說降本增效是“節(jié)流”，那么創(chuàng)新布局就是“開源”，更是博世搶占未來賽道的核心底氣。盡管當前智能出行業(yè)務面臨短期壓力，但博世并未放緩投入步伐，反而持續(xù)加碼技術研發(fā)，試圖將深厚的技術積累轉化為實實在在的盈利優(yōu)勢。

2025年，博世在智能輔助駕駛解決方案、相關傳感器技術以及中央車輛計算平臺方面，成功斬獲了價值100億歐元的客戶訂單，在全球競爭中保持了優(yōu)勢地位。其中，用于對制動、轉向、動力系統(tǒng)和底盤進行集中控制的車輛運動管理系統(tǒng)，已經在市場上獲得了非常積極的反響，成為智能出行業(yè)務的重要增長點。

在其他業(yè)務板塊，博世也在積極尋找新的增長機遇。暖通空調業(yè)務作為當前的“增長明星”，博世計劃在中期內將其銷售額提升至80億歐元；電動工具部門通過優(yōu)化研發(fā)流程，將平均上市時間縮短兩個月，計劃到2027年推出約2000款新產品，涵蓋工具和附件領域；工業(yè)技術業(yè)務則瞄準軟件服務發(fā)力，推進工廠自動化升級。

中國市場，尤為關鍵

在博世全球業(yè)績承壓的2025年，中國市場成為其最堅實的增長支柱，既貢獻了穩(wěn)定營收，也是其轉型攻堅的核心戰(zhàn)場。

從表現(xiàn)來看，中國市場的韌性尤為突出。1498億元人民幣的銷售額、4.9%的同比增速，不僅顯著高于集團全球平均水平，更占據了集團總銷售額的20%。其中，智能出行業(yè)務仍是核心增長引擎，電驅系統(tǒng)、智能輔助駕駛傳感器等產品適配本土車型需求，實現(xiàn)穩(wěn)步放量。

博世對中國市場的重視，體現(xiàn)在持續(xù)加碼的本土化研發(fā)與生產布局上。截至2025年12月31日，博世在中國的員工人數約為57,000名，形成了龐大的本土團隊。項目推進上，博世商用車集團位于南昌的輕型電驅動系統(tǒng)生產基地和位于濟南的轉向系統(tǒng)新廠正按計劃推進建設；博世舒適科技在中國持續(xù)加碼布局，通過在無錫布局全球研發(fā)中心、在廣州建設高端壓縮機制造基地，推動暖通產業(yè)的智能化和綠色化升級。一系列動作，彰顯了中國市場在博世全球布局中的核心地位。

同時，博世主動聯(lián)動本土產業(yè)鏈，與本土企業(yè)深度合作，一方面優(yōu)化供應鏈布局、降低成本壓力，另一方面也能更好地貼合中國市場的快節(jié)奏需求。在博世看來，中國已成為其推動技術從創(chuàng)新研發(fā)走向規(guī)模化應用的重要市場，因此持續(xù)加大在新能源、可持續(xù)和智能化領域的研發(fā)和生產投入，成為必然選擇。

但機遇背后，挑戰(zhàn)同樣不容忽視。

一方面，本土零部件供應商崛起帶來的競爭壓力持續(xù)加劇，在電驅、智能座艙等領域，本土企業(yè)憑借更低的成本、更快的響應速度，持續(xù)擠壓博世的市場份額，甚至部分外資整車廠的合資車型，也開始大量選用本土供應商產品。

另一方面，中國市場需求迭代速度極快，智能化、網聯(lián)化需求不斷升級，博世雖有技術積累，但部分產品的本土化適配速度仍需提升，難以完全跟上本土車企的研發(fā)節(jié)奏。

同時，整車廠的成本轉嫁壓力也傳導至博世中國。2025年，本土車企對核心零部件的年降要求普遍達到10%以上，博世為保住核心客戶合作，或難免被迫接受降價條款，進一步壓縮利潤空間。

總體而言，博世中國在2025年交出了一份亮眼的成績單，成為博世全球轉型的“壓艙石”，如何在守住技術優(yōu)勢的同時快速適配本土市場，成為博世中國實現(xiàn)突破的關鍵。

結語：外資Tier1，于變局中謀出路

博世2025年的業(yè)績答卷與戰(zhàn)略調整，不僅是自身應對產業(yè)變革的務實選擇，更折射出外資Tier1在汽車行業(yè)轉型浪潮中的集體境遇。電動化加速滲透、智能化迭代升級，疊加本土產業(yè)鏈快速崛起，外資Tier1正面臨盈利空間壓縮、市場競爭加劇、技術投入承壓的多重挑戰(zhàn)。全球汽車行業(yè)利潤率走低，整車廠成本控制訴求升級，關稅波動與垂直整合戰(zhàn)略進一步擠壓發(fā)展空間，這些共性難題考驗著企業(yè)的戰(zhàn)略定力與適應能力。

但挑戰(zhàn)背后亦是轉型機遇。外資Tier1長期積淀的技術儲備、嚴苛的質量管控、全球化供應鏈整合能力，仍是不可替代的核心優(yōu)勢。正如博世的實踐所示，深耕中國等核心增長市場、推進研發(fā)生產本土化適配、加強與本土產業(yè)鏈協(xié)同，是穿越周期的關鍵。

行業(yè)轉型既是對傳統(tǒng)發(fā)展模式的顛覆，更是高質量發(fā)展的契機。對于外資Tier1而言，唯有保持開放心態(tài)，在堅守核心優(yōu)勢的同時主動求變，扎根本土、聚焦創(chuàng)新、優(yōu)化生態(tài)，才能在動態(tài)競爭格局中持續(xù)站穩(wěn)腳跟，于產業(yè)變局中開拓出穩(wěn)健前行的新路徑。