周三A股市場出現了震蕩中重心有所分化的態勢。能源以及電信服務業為核心的紅利股有所休整，但消費股、微盤股漸趨活躍，從而使得上證50指數、北證50指數出現拉升態勢。看來，市場邊際動量正在加速轉向，A股或現新的熱點結構。

持續涌現新的信息

從近期盤面來看，出現了兩個極具深遠影響的信息。一是外圍層面，比如說美聯儲的降息預期開始升溫，從而使得全球資本流動開始加劇，部分資金開始“降息交易”模式。因此，美股的小企業集中的微盤股大受其益，羅素2000指數上揚3.5%，實現五連陽，這也是自1979年以來，該股指第五次連續五天漲幅超過1%。這給A股帶來了新的映射方向，故，A股的微盤股在近期也開始活躍，北證50指數更是放量大漲逾7%。

二是內在層面，比如說財稅改革預期升溫，從而強化了內需驅動邏輯。體現在盤面中，就是近幾個交易日，明顯有邊際動量資金涌向調整充分的以食品飲料為代表的大消費股。在周三，貴州茅臺（600519）揚升1.72%，由于市值達1.88萬億元，占A股總市值近2.5%，對相關指數有著較強的拉動效應。所以，該股的如此漲幅也推動著上證50指數等股指在周三出現較強走勢。

與此同時，這些信息對部分板塊也帶來了一定的沖擊，比如說由于A股是典型的存量資金博弈特征，所以，當有新的熱點涌現之際，一些原先交易較為擁擠的老熱點就會出現資金流出、股價受抑的態勢，體現在盤面中，就是在周三的紅利主線中的能源股、電信服務股等品種明顯走低。

熱點結構或將重塑

如此的動向，可能只是一個開始。或者說，低波紅利指數的分化、回落，資金流出，可能才剛剛開始。相對應的是，大消費類主線、微盤股的活躍，也可能是剛剛開始。

畢竟前文提及的一系列信息，也是一個時代的開始。比如說美聯儲降息的交易邏輯才剛剛開始形成，對全球資本流向、能源以及商品價格的影響也剛剛開始。如果再考慮到新一輪的選情所帶來的地緣格局的新預期的開始等諸多因素，傳統能源的價格回落或是一個長周期的趨勢。所以，低波紅利主線的分化趨勢已經形成，且在未來一段相當長的時間內，影響著存量資金的布局。因為這不僅僅是傳統能源股的估值坐標的重塑，也會使得低波紅利主線的交易擁擠格局進行重新構建。

相對應的是，對于那些在近年來持續調整的低位優質股則可能會帶來較強的邊際資金流入的預期。一是因為此類低位股的性價比優勢較為突出，比如說在白酒領域，雖然行業低迷，但高端白酒的盈利能力仍處高位，且股息率并不亞于傳統的水電股等品種，所以，性價比優勢也會牽引著更多的邊際動量資金涌入低位的優質股。二是因為此類低位股也在迎來新的產業催化劑，比如說前文提及的財稅改革，消費環節的征收預期可能會使得各地促消費的措施持續落地，從而帶來新的消費驅動預期。再比如說醫療行業，由于美聯儲降息之后，全球生物研發投入、創新藥投入會迅速增加，從而對已成功切入全球生物研發、創新藥研發產業鏈的我國生物醫藥類企業來說，無疑是一個積極信號。這可能也是周三生物醫藥類個股開始放量走高的動力之所在。

綜上所述，隨著新信息的疊加，意味著A股所處的環境出現了新的變化，從而引導著A股存量資金的流向隨之轉變，這必然會重新構建A股新的熱點格局。故在操作中，積極跟隨當前資金流向，或將有新的希望。